Dogs of the Ibex-35

•septiembre 27, 2011 • Dejar un comentario

SEPTIEMBRE

Vuelvo ya casi terminando Septiembre para exponer la evolución las carteras que en su día propuse, del mismo modo me gustaría compartir algunas reflexiones sobre la situación del mercado actual tras el batacazo mayúsculo del mes de Agosto y de un Septiembre que no esta siendo mejor.

A continuación podemos ver las rentabilidades anuales acumuladas de las carteras hasta el 23 de Septiembre.

PERSONAL

CONSENSO

DOGS 5

DOGS 10

IBEX

-26,95%

-21,40%

-16,69%

-16,94%

-19,22%

Tal y como se puede observar las carteras están todas en números rojos pero desde luego, la tendencia que veníamos viendo hasta ahora se mantiene, los Dogs 5 y Dogs 10 llevan una rentabilidad acumulada de -16.69 y -16.94 respectivamente, que no siendo nada buenas, son de las mejores que se puede observar en comparación con la mayor parte de los índices europeos, veamos las variaciones anuales acumuladas: Ibex 35: -18.89%, Eurostoxx50: -27.46%, Dax: -24.84% y Cac 40: -26.14%. Además esto es una clara confirmación de lo que ya comentamos anteriormente: los Dogs a día de hoy han cogido las mayores subidas, si bien no han sido los peores en los momentos de bajada.

Así, los Dogs se sitúan por encima de los índices europeos de referencia, en especial con nuestro principal objeto de comparación: el Ibex-35. Poco más habría que decir acerca de esto… es bien sabida la dificultad de batir un índice con una cartera.

En lo que al mercado respecta, la situación es muy parecida a la de una montaña rusa, con el VIX por encima de 40%, el rendimiento de los bonos griegos a dos años que ya superan el 80%, la deuda periférica de España e Italia llegando a los 360 y
400 p.b. respectivamente, Alemania que nos urge a tomar medidas, la FED y sobretodo el BCE a los que parece que les cuesta actuar y lo que es más grave el BCE, es realmente incapaz de  trasmitir seguridad, definitivamente se trata más de una crisis política que económica la del antiguo continente… un sinfín de circunstancias que no solo aplazan las compras (y no será por falta de ganas de entrar…) sino que además ha llevado en estos meses a las bolsas a nuevos mínimos, llegándose incluso a hablar de una segunda recesión que se atisba según dijo sin ningún pudor públicamente la señora Lagarde hace ya unos días (que desde luego hasta ahora solo la conocemos por su prudencia en sus comentarios…), una segunda recesión que a día 26 ya es más una realidad que un mero rumor, la cuestión es si lograremos ponerle freno…

Añado un gráfico del Ibex-35 a 26 de Septiembre para analizar las dos posibles direcciones que puede tomar:

Vemos claramente que el Ibex-35 se mueve en una banda lateral entre los 7900 y los 8700, banda que ha sido varias veces perforada cada vez que aparecía un rumor-noticia de cierta relevancia, no obstante, me parece un canal bastante fiable por el momento. Desde mi punto de vista sólo hay dos posibilidades: una escalada progresiva pero fiable a niveles de principio de año o la búsqueda de niveles incluso inferiores a los de Marzo de 2009, lo complicado es saber cuál de las dos será la buena y en que momento tendrá lugar.

De continuar la inoperancia de todos los organismo nacionales y supranacionales ante la toma de medidas, de no mejorar los datos macro a nivel internacional, y de tener razón la presidenta del FMI o gurús tales como Soros o Rubini, esto se hundiría en la miseria, el impacto podría ser mayor que el de la primera crisis, ya que el abanico de herramientas de las que disponen los estados para defenderse se ha visto muy reducido en todo este tiempo. En el caso del Ibex-35, estaríamos hablando de un retroceso hasta niveles de 6600 puntos.

El otro panorama, personalmente me parece el más probable, y ojala sea así, es que siguiendo la agenda, el Ibex vaya escalando progresivamente siguiendo a ritmo de: aprobación del segundo rescate a Grecia, transmisión de los fondos y esperar que esto mejore su situación macro, consecuente relajación de la deuda periférica, toma de nuevas medidas que exigen los mercados por parte de los gobiernos europeos, un BCE que continúe con la compra de deuda y sobretodo que lleve a cabo una bajada de tipos, el empujón de la FED (operación twist) y el nuevo programa de empleo de Obama (si el Tea Party se lo permite), el cambio de gobierno que más que presumiblemente tendrá lugar en nuestro país y que guste más o menos generará confianza a los mercados, y todo esto además de posibles alegrías que nos podrían dar en forma de sorpresa tales como la instauración de una vez por todas de los eurobonos, un mayor apoyo financiero a los estados miembros por parte de los BRIC tal y como se esta reclamando… Me parece que todo esto es suficiente para que si todo se hace correctamente y sin meteduras de pata de por medio, el Ibex vaya escalando hasta la zona de los 9600 e incluso aspire a cotas entre los 10000 y los 11000, según se sucedan las noticias, de aquí a principios de 2012, eso si, poco a poco y sin prisas.

Desde luego es difícil afirmar que un escenario es más probable que otro pero desde luego que si queremos un rebote inminente debe de comenzar en estas próximas semanas de octubre, ya que en Septiembre han sido todo desilusiones, que muchos ya esperaban, al ser este un mes poco proclive a las alegrías bursátiles, y sino quédense con este dato que pude leer el otro día en la página de Cárpatos, resulta muy muy curioso:

“Vean qué dato más interesante:

Supongamos que invertimos 1 dólar en desde 1890 a 1996 en el Dow Jones. Al final tendríamos 180 dólares que no está mal. Pero supongamos que en cada uno de esos años eliminamos la inversión a final de agosto y la retomamos en octubre. Es decir,
estamos siempre en mercado menos el mes de septiembre…

¡Habríamos ganado quitando septiembre 681,92 dólares por dólar invertido!

Ya ven, no estar en septiembre en bolsa desde 1890 habría supuesto tener casi 4 veces más dinero en la cartera… desde luego que no cabe duda de que septiembre, de media, luego año a año, todo puede pasar, es un mes traidor, la vuelta de vacaciones parece que a la mente humana no le siente bien, y eso se refleja en bolsa”.

Antes de despedirme solo quisiera recordar que estáis invitados previa confirmación de asistencia, a la conferencia sobre coyuntura económica, que impartirá Juan Luis García Alejo, Director de Gestión de Inversis Banco, en la que analizará la dificil situación actual, del mismo modo que intentará despejar alguna duda sobre el periplo que que nos queda por recorrer. La conferencia tendrá lugar en la sede Inversis Banco en Burgos, el próximo día 28 a las 19:00. Mail: jruiz@wmafi.es

Invitación: pincha aquí:

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Dogs of the Ibex-35

•abril 4, 2011 • 2 comentarios

MARZO

Continuando con el análisis de las carteras, vamos a ver que ha ocurrido durante los tres primeros meses de 2011.
La sensación que me trasmite el mercado es bastante extraña, y por lo que puedo leer día tras día en prensa y en diversos foros, no soy el único que no tiene claro qué está pasando y mucho menos que va a pasar. Sin embargo voy a intentar esbozar una idea personal de lo que puede estar pasando.

Parecía claro que este año iba a ser alcista, y con una visión global del mercado en estos momentos, no cabe la menor duda de que es así, no obstante, el selectivo español lleva desde mediados de enero bailando entre los 10.000 y los 11.000 puntos. ¿Por qué? Probablemente porque esa tendencia es realmente más fuerte de lo que se está mostrando, y se está viendo lastrada por diferentes motivos: crisis de deuda en Portugal con dimisión de Sócrates incluida, las distintas revueltas en oriente que no dejan de empujar el precio del petróleo, datos macro que no acaban de dar señales de clara mejoría, terremoto de Japón que a dejado en jaque a muchas de las principales industrias, destacando el sector automovilístico, y en España el rescate de CAM…Y pese a esta lista de malas noticias que los años anteriores hubieran acribillado el mercado, no han hecho sino frenar al Ibex en los 11.000, y de hecho, son muy pocas las compañías que no están en verde en este primer trimestre.
De este modo, quiero pensar que la explicación a todo lo que está ocurriendo es que la fuerza del mercado es enorme (aunque el volumen no lo esté indicando), y que de no ser por todo lo mencionado anteriormente hubiéramos tenido un rally increíble en este principio de año, casi con seguridad con los 11.000 muy consolidados.
Así, vamos a ver el comportamiento de las carteras durante estos tres primeros meses, en esta primera tabla, con las variaciones semanales:

SEMANA PERSONAL CONSENSO DOGS 5 DOGS 10 IBEX
0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
1 -3,55% -5,42% -5,32% -5,10% -3,42%
2 9,26% 9,76% 13,11% 11,80% 9,45%
3 3,93% 3,91% 9,96% 8,10% 4,99%
4 -0,69% -0,45% 0,03% -0,19% -0,63%
5 1,48% 1,18% 3,88% 3,13% 1,08%
6 0,38% 0,04% -0,01% -0,17% -0,47%
7 1,96% 3,60% 4,01% 3,89% 2,03%
8 -1,40% -1,25% -0,20% -1,34% -2,05%
9 -2,44% -1,58% -1,44% -2,65% -3,06%
10 -1,58% -0,85% 2,83% 1,80% -0,76%
11 0,34% 0,86% 2,17% 0,84% -0,56%
12 3,09% 3,49% 2,98% 3,37% 2,26%
13 0,20% 1,33% -0,84% -0,18% -0,43%

Como se puede observar comportamiento de Dogs 5 ha sido una vez más incontestable, cabe destacar la semana 10, en la que el rojo tiñó claramente el parquet y la cartera Dogs 5 obtuvo un 2,83% de rentabilidad.
Muchos me habéis planteado vuestras dudas acerca del comportamiento de la cartera cuando el mercado se encuentra en tendencia bajista, ya que en tendencia alcista parece claro que es la cartera que obtiene mejores resultados. No cabe duda la relación que existe entre rentabilidad y riesgo, y la cartera Dogs 5 tiene un riesgo elevado, bien por tener pocos valores dentro de ella, bien porque algunos de ellos son tremendamente volátiles (Sacyr). Sin embargo, sorprendentemente, la cartera hasta ahora ha cogido las tendencias alcistas y en las bajistas casi siempre se ha comportado notoriamente mejor que el índice, siendo siempre su motor Acciona (45% anual) y Sacyr (75% anual).
Veamos ahora las rentabilidades acumuladas de las carteras durante los 3 primeros meses del año:

SEMANA PERSONAL CONSENSO DOGS 5 DOGS 10 IBEX
0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
1 -3,55% -5,42% -5,32% -5,10% -3,42%
2 5,38% 3,79% 7,11% 6,12% 4,91%
3 9,53% 7,91% 18,03% 14,87% 9,39%
4 8,77% 7,35% 18,11% 14,64% 8,56%
5 10,38% 8,61% 23,20% 18,51% 9,65%
6 10,81% 8,62% 23,45% 18,50% 9,13%
7 12,98% 12,58% 28,38% 23,11% 11,81%
8 11,39% 10,99% 27,82% 21,37% 9,33%
9 8,68% 9,15% 26,16% 18,37% 6,05%
10 6,96% 8,23% 30,11% 20,65% 5,04%
11 7,33% 9,19% 32,00% 21,24% 4,33%
12 10,65% 12,95% 35,90% 25,34% 8,19%
13 10,87% 14,50% 34,95% 25,21% 8,39%

A continuación gráficamente:

Observamos como la distancia respecto del resto de carteras de Dogs 5 comienza a ser enorme, ofreciendo en tres meses rentabilidades en torno al 35% y sin dejar de ganar altura, mientas las demás parecen estancadas desde la semana 4. Cabe destacar también como una cartera mucho menos arriesgada por su gran diversificación como es Dogs 10, no alcanza a su hermana pequeña pero se encuentra muy distanciada del resto de carteras con un 25%, probablemente esta sea la mejor opción en lo que a la relación rentabilidad-riesgo respecta.
Las conclusiones que podemos extraer parecen bastante claras, los Dogs se comportan muy muy bien, y de momento, con una perspectiva temporal más amplia, podemos decir que no parece que el riesgo de la cartera este siendo muy elevado. Habrá que esperar a ver cómo evolucionan los acontecimientos, ya que sería una gran prueba de fuego para esta cartera una quiebra de Portugal, dado que el 40% de la cartera está compuesto por bancos, y el otro 60%, por empresas altamente dependientes del crédito, así no perdamos tampoco de vista la próxima reunión del BCE, con una Alemania muy interesada en ver subidas de tipos.

Dogs of the Ibex-35

•febrero 1, 2011 • Dejar un comentario

ENERO

De acuerdo con lo expuesto, vamos a ver qué ha ocurrido con las mencionadas carteras en este primer mes de 2011.

En términos generales el comienzo de 2011 ha sido positivo. Tras las dudas de la primera semana provocadas por la incertidumbre que generan últimamente las subastas de deuda de España y Portugal (que finalmente nos trajeron buenas noticias), el selectivo rozó mínimos de Diciembre (sin llegar a alcanzarlos), sin embargo, cogió una segunda semana con muchísima fuerza, que empalmó con la tercera semana y que tuvo una pequeña recogida de beneficios en la última semana. Ésta se vio debilitada además por los malos datos macro y por los nuevos requisitos core capital para las cajas.

En cuanto a los valores más activos del mes cabe destacar:

– Criteria: subida superior al 25%. La Caixa traslada su negocio a su banco Criteria.

– Sacyr: recibe constantemente buenas noticias acerca de resultados, concesiones, reducciones de su deuda y además sus ampliaciones de capital tienen buena acogida. Sube cerca de un 40%. Desde un punto de vista técnico, sube con mucha consistencia.

– Prácticamente la totalidad de las financieras presentan subidas superiores al 10%, han acogido bien la relajación de las tensiones de la deuda periferica en las primeras semanas del mes.

– Algunas compañías relacionadas con la construcción y con alta exposición exterior: Acciona, Abengoa, Ferrovial, con subidas de nuevo superiores al 10%.

En primer lugar introduzco un cuadro indicando las variaciones semanales de las carteras propuestas:

SEMANA PERSONAL CONSENSO DOGS 5 DOGS 10 DOGS IBEX
0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
1 -3,55% -5,42% -5,32% -5,10% -3,67% -3,42%
2 9,26% 9,76% 13,11% 11,80% 8,63% 9,45%
3 3,93% 3,91% 9,96% 8,10% 5,23% 4,99%
4 -0,69% -0,45% 0,03% -0,19% -0,21% -0,63%

Además, presento un cuadro con las rentabilidades acumuladas (rentabilidades mensuales) de las mismas:

SEMANA PERSONAL CONSENSO DOGS 5 DOGS 10 DOGS IBEX
0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
1 -3,55% -5,42% -5,32% -5,10% -3,67% -3,42%
2 5,38% 3,79% 7,11% 6,12% 4,61% 4,91%
3 9,53% 7,91% 18,03% 14,87% 10,18% 9,39%
4 8,77% 7,35% 18,11% 14,64% 9,92% 8,56%

Los resultados de este primer mes parecen realmente sorprendentes. Desde luego llama la atención como la cartera “Dogs 5” presenta una rentabilidad mensual del 18,11%, más del doble de la del Ibex-35. Desde luego, los cinco peores valores del año pasado, baten al indice, y no solo al índice, sino que han sido la mejor cartera en tres de las cuatro semanas. A excepción de Gamesa, “Dogs 5”, contiene valores, todos ellos con un comportamiento destacado este mes, especialmente, la cartera ha cogido todo el “rally” de Sacyr.

Además, destacar, que esta cartera fue la única que se mantuvo en positivo en la cuarta semana.

En cuanto al resto de carteras, los Dogs cumplen a la perfección la teoría de diversificación del riesgo de Markowitz, progresivamente, añadimos más valores a la cartera: 5, 10, y finalmente 28, y progresivamente las carteras reducen rentabilidad y van minimizando el riesgo, son carteras menos volátiles, pero que se mueven de manera muy parecida.

En lo que a las dos carteras restantes, la propuesta personal y la de consenso, se han visto muy lastradas comparativamente por el “mal” comportamiento de Gamesa y OHL. No obstante se han comportado correctamente, destacando la propuesta personal, que ha logrado batir por poca distancia al selectivo, y que ha demostrado semanalmente ser menos volátil que el resto de carteras.

Rentabilidades acumuladas de las carteras propuestas:

Como conclusión podemos decir que la teoría de los “Dogs” se cumple a la perfección (por el momento). Su cartera más representativa, la de cinco valores, es la que se ha comportado mejor, llamando la atención como hemos visto esa rentabilidad cercana al 20% en escasamente un mes.

El Ibex-35 sigue estando liderado por los grandes tópicos de este 2011: alto posicionamiento en el exterior y sector financiero. Parece confirmarse, al menos por el momento que las renovables aun no están dispuestas a arrancar, y atención a esto, porque según señalan muchos analistas: su arranque se coincidirá con el arranque definitivo de la economía.

Juan Ruiz

Dogs of the Ibex-35

•enero 25, 2011 • 1 comentario

Tal y como ya avancé en su momento a algunos de vosotros, hace unos días me llamó la atención la teoría de los “Dogs of the Dow”, que como ya sabeis analiza el comportamiento de los cuatro o cinco valores que peor lo hicieron el año anterior en bolsa, al parecer lo más común es que una cartera formada por los “Dogs” del año previo venza al índice, a lo largo del periodo siguiente, o al menos esto es algo que se ha repetido en la mayoría de los años anteriores. El estudio lo he querido trasladar al Ibex-35, de modo que analizaremos a los “perros” del selectivo español. A fin de no tener que introducir comentarios todas las semanas, iré publicando los resultados obtenidos mensualmente.

Es por esto, que a lo largo de este año os voy a presentar el comportamiento comparativo de una serie de carteras cuya composición presento a continuación:

  • Personal: es una apuesta personal por un conjunto de valores que a mi modo de ver deberían de comportarse especialmente bien durante el presente ejercicio.
  • De consenso: cartera compuesta por los valores que más aparecían mencionados por sus expectativas de rentabilidad en la prensa, publicados por algunas de las más importantes firmas de Bolsa.
  • Dogs 5: contiene los 5 valores que peor se comportaron durante el ejercicio 2010. Todos ellos bajaron a lo largo del año más de un 40%.
  • Dogs 10: contiene los 10 valores que peor se comportaron durante 2010. Todos ellos bajaron a lo largo del año más de un 20%.
  • Dogs: contiene todos los valores que bajaron durante 2010 (se salvaron muy pocos).
  • Ibex-35: introducimos como principal elemento comparativo la evolución del Ibex-35.

De este modo, el contenido de las carteras mencionadas es el siguiente:

  • Personal: 20% Telefonica, 15% B. Santander, 15% BBVA, 10% Telecinco, 10%OHL, 10% Gamesa y 10% Repsol.
  • De consenso: Telefónica, Repsol, OHL, BBVA, B. Santander, Gas Natural y Gamesa, todos ellos con igual porcentaje.
  • Dogs 5: Acciona, Bankinter, BBVA, Gamesa y Sacyr, todos ellos con igual porcentaje.
  • Dogs 10:Acciona, Bankinter, B. Popular, B. Santander, Banesto, BBVA, FCC, Gamesa y Sacyr, todos ellos con igual porcentaje.
  • Dogs: Abengoa, Abertis, Acciona, Acerinox, Bankinter, B. Sabadel, B. Popular, B. Santander, Banesto, BBVA, BME, Enagas, Endesa, FCC, Ferrovial, Gamesa, Gas Natural, Grifols, Iberdrola, Iberdrola Renovables, Indra, MTS, REE, Repsol, Sacyr, Telecinco y Telefónica.

De este modo durante los próximos meses, os iré publicando los resultados ofrecidos por las diferentes carteras.

Juan Ruiz

La nueva burguesía

•agosto 15, 2010 • Dejar un comentario

           Desde nuestros orígenes las sociedades se han subdividido en diferentes estamentos, dada la necesidad de la existencia de grupos de poder, de líderes a los que se les consideraba referentes y consejeros más capacitados que el resto a la hora de tomar decisiones que afectaran al grupo.

            Sin embargo, y me atrevo a decir que desde la aparición de la burguesía en la baja Edad Media, tal sería el caso de la familia Medici en Italia, el concepto de burgués ha ido cambiando enormemente hasta convertirse en el grupo social de mayor importancia en la actualidad. No obstante, desde mi punto de vista el concepto ha sufrido un cambio radical es su más intima esencia, por lo que ha quedado totalmente denostado.

            Estos referentes sociales a los que nos referíamos con anterioridad eran por lo general con independencia de su nivel económico personas de un alto nivel cultural, lo que vamos a denominar vulgarmente: “la burguesía cultural”. Esta, por lo general, amasaba dinero, montaba empresas, eran prestamistas…pero sobretodo ostentaban grandes bibliotecas, adquirían obras de arte, financiaban la construcción de catedrales, creaban universidades…

            En la actualidad el panorama es bien distinto, las ciudades están pobladas de ricos, quizás, no de acuerdo con la definición exacta de “rico”, pero si de gente próxima a la riqueza en términos comparativos con la renta media. Sin embargo, estos, y no me refiero a quienes ya eran ricos con anterioridad, ni a quienes se han hecho ricos a base de su esfuerzo durante toda su carrera profesional, los “nuevos ricos” o “la burguesía económica” que en la actualidad nos rodea, son los auténticos dinamitadores de las sociedades actuales. Esta “nueva clase social”, la componen aquellos empresarios, en su mayoría, que se han hecho ricos aprovechándose de diferentes burbujas económicas, principalmente la construcción. Es realmente fácil encontrar, gente que en la mayoría de los casos carente de estudios, se ha hecho realmente de oro, y han pasado a ser considerados referentes en pequeños círculos sociales.

            Presentada esta nueva “especie”, simplemente me gustaría realizar una breve reflexión final acerca de lo peligroso del poder que “la nueva burguesía” esta tomando. A diferencia de las viejas burguesías, esta nueva esta compuesta por completos analfabetos, egoístas, cortoplacistas, engreídos que en sus sueños emulan a Chaplin y caminan haciendo girar la bola del mundo bajos sus pies. ¿Se puede realmente idolatrar o delegar cualquier tipo de responsabilidad sobre estas personas tan alejadas de la cultura?. ¿El dinero debe financiar obras sociales, emplearse en la adquisición de arte, o por el contrario, estos nuevos ídolos deben gastarlo en mandar a sus hijos al CEU y en comprar yates o el último todo terreno con el que pasear y compararse a fin de ver quién la tiene más grande? QUE ASCO DE GENTE!!!

El triángulo del conocimiento y el mundo financiero

•julio 26, 2010 • Dejar un comentario

Bueno, terminados satifactoriamente todos los examenes me voy becado por la UIMP a un curso de verano de finanzas en el Palacio de la Magdalena con Dafne.

A la vuelta os contaré como ha ido la cosa, que nos han aportado las celebridades asistentes y sobretodo mi impresión sobre entorno cultural en que allí nos moveremos, de momento, os dejo el programa para que vayais abriendo boca:

Encuentro

El triángulo del conocimiento y el mundo financiero

 Santander

28 a 30 de julio de 2010

 Dirección

José Manuel Silva Rodríguez

 Patrocinio

INNAXIS

 El triángulo del conocimiento y el mundo financiero

 Dirección

José Manuel Silva Rodríguez

Director General de Investigación
Comisión Europea

Secretaría

Carlos Álvarez Pereira

Presidente de la Fundación INNAXIS

 El programa se desarrolla con un formato innovador orientado a favorecer el diálogo entre los participantes, por lo que cada sesión se construye a partir de una serie de preguntas planteadas previamente y de aquellas que surjan durante el debate entre los ponentes y los participantes, tanto in situ como a través de la red. De hecho, el encuentro no se limita en tiempo y en espacio a su celebracion física, sino que comienza previamente con la apertura de foros en UIMP 2.0 y se prolonga, a posteriori, con la publicación online de sus conclusiones y la continuación de los debates surgidos durante el evento.

 miércoles 28

15:30 h. Inauguración

 Cristina Garmendia Mendizábal

Ministra de Ciencia e Innovación

 Francisco González Rodríguez

Presidente del BBVA

 SOCIEDAD Y CIENCIA

15:45 h.   ¿Qué tendencias y retos sociales requieren la máxima atención de la ciencia y de los agentes innovadores? ¿Cómo abrir el mundo de la ciencia a esos retos? ¿Cómo combinar la autonomía investigadora y la responsabilidad social, evitando el divorcio entre ciencia académica, necesidades sociales e intereses empresariales? ¿Cómo favorecer la reconciliación de las diferentes disciplinas científicas para crear respuestas innovadoras e interdisciplinares a los retos sociales del siglo XXI?

 Introductor:

Andreu Mas-Colell

Catedrático de Fundamentos del Análisis Económico
Universidad Pompeu Fabra
Secretario General del European Research Council, Bruselas

 Juan Mulet Meliá

Director General

Fundación COTEC para la Innovación Tecnológica

 Cristina Gutiérrez-Cortines

Catedrática de Historia del Arte

Diputada del Parlamento Europeo

 jueves 29

CIENCIA Y GOBIERNO

09:30 h.   ¿Qué procesos son idóneos para la elaboración de las agendas públicas estratégicas en I+D+i? ¿Cómo combinar óptimamente necesidades sociales, prioridades políticas, retos científicos y realidades industriales? ¿Cómo combinar participación de todos los actores y eficacia en la acción pública? ¿Qué hemos aprendido sobre la financiación pública de las actividades de investigación básica y aplicada?

 Introductor

Carlos María Romeo Casabona

Catedrático de Derecho Penal
Director de la Cátedra Interuniversitaria de Derecho y Genoma Humano
Universidad de Deusto y Universidad del País Vasco

 Carmen Becerril Martínez

Presidenta de ACCIONA Energía

 José Manuel Silva Rodríguez

 CIENCIA Y EMPRESAS

11:30 h.   ¿Cómo conseguir que las actividades de I+D+i se incorporen de verdad a la estrategia de las empresas con representación directa en los más altos niveles de decisión corporativa? ¿Cómo fomentar la inserción de países y empresas en las agendas internacionales de I+D+i que marcan el futuro de muchos sectores industriales?  ¿Cómo crear una cultura empresarial de gestión de la innovación en todos sus aspectos, incluidos los financieros?

 Introductor

 Francisco José Jariego Fente

Director de Estrategoas de Telefónica I+D

 Carmen Vela Olmo

Directora General de INGENASA

 GOBIERNO Y EMPRESAS

15:30 h.   ¿Cómo asegurar la colaboración público-privada en grandes iniciativas de I+D+i, consiguiendo masa crítica sin incurrir de facto en la preservación del status quo industrial? ¿ Cómo deben apostar las administraciones públicas en la financiación de actividades innovadoras según su proximidad al mercado? ¿Cómo aprovechar el potencial de compra de las administraciones públicas para promover el desarrollo de apuestas innovadoras, especialmente de start-ups y pymes?

              Introductor

Juan Tomás Hernani Burzaco

Secretario General de Innovación

Carlos Álvarez Pereira

 Carmen Becerril Martínez

 viernes 30

EMPRESAS Y SOCIEDAD

09:30 h.   ¿Cómo crear cultura y demanda social de innovación? ¿Cómo identificar y responder desde las empresas a tendencias sociales que requieren innovación? ¿Cómo innovar para todos, jóvenes y ancianos, hombres y mujeres, ricos y pobres? ¿Cómo ayudar a las empresas innovadoras a encontrar las palancas de crecimiento y la financiación adecuada para cada una de las etapas de su desarrollo? ¿Cómo acelerar su internacionalización con la innovación como protagonista de una “globalización virtuosa”?

Introductor

 Emma Fernández

Directora General de Estrategia y Talento de INDRA (Madrid)

 Antonio Álvarez Pinilla

Director Gerente
European Centre for Soft Computing (Asturias)

 CONCLUSIONES: INNOVACIÓN Y FINANCIACIÓN

11:00 h.   ¿Cómo favorecer realimentaciones positivas en las relaciones entre los distintos actores de la innovación? ¿Cómo implicar en ello a las entidades financieras tradicionales? ¿Cómo lograr un mejor conocimiento y categorización de los riesgos ligados a la innovación para que se desarrollen productos financieros específicos que lleguen a ser tan comunes como un crédito hipotecario?

              Introductor

              José Manuel Silva Rodríguez

 Antonio Giralt Serra

Presidente
Mercado Alternativo Bursátil (MAB), Barcelona

 Carlos Álvarez Pereira

 13:00 h. Clausura

Existe gran consenso internacional en torno a la innovación como eje del progreso de las sociedades humanas en el siglo XXI y en torno a la ciencia como generadora de nuevos conocimientos e impulsora de la innovación. Este consenso se manifiesta de manera dual, en discursos y en hechos, pero no siempre existe consistencia absoluta entre ambos. En un contexto en el que los países emergentes han perdido cualquier complejo sobre su capacidad para innovar y están liderando el cambio con mucha determinación en no pocas especialidades, existe un desfase notable entre discurso y realidad en muchos países desarrollados y en particular en España, para la que un nuevo modelo económico basado en la innovación es a la vez una visión aceptada por todos y una asignatura pendiente, al menos en algunos de sus capítulos más importantes.

Esta disonancia tiene sus raíces en múltiples causas, algunas de las cuales son de orden cultural y requieren por tanto transformaciones continuadas y en parte silenciosas. Además, la emergencia de una nueva cultura innovadora es necesariamente un proceso multidimensional, que involucra a muchos actores de ámbitos diferentes (administraciones públicas, universidades y centros de investigación, empresas, proveedores de financiación, sociedad civil) y a las interacciones entre ellos. Una de las particularidades de este encuentro es reunir a representantes de esos distintos ámbitos de forma interdisciplinar e interactiva para debatir sobre los retos de la innovación.

De modo muy especial, el encuentro hace énfasis en la financiación de la innovación tanto en sus modalidades más habituales (capital riesgo, mercados bursátiles alternativos) como en la necesaria incorporación de productos orientados a actividades innovadoras en la estrategia y catálogo de servicios de las entidades financieras tradicionales. Esta dimensión está por cierto íntimamente ligada a la generación de demanda temprana vía políticas de compras públicas u otras, y a la consolidación de mercados propensos a aceptar productos innovadores.

Con una mirada ambiciosa y holística sobre la innovación y sus retos, el encuentro se dirige a un público amplio, que abarca a todas aquellas personas que estén interesadas en el desarrollo de una potente cultura de innovación en todos los ámbitos de la sociedad. El objetivo es iluminar el camino de la transformación del modelo productivo actual para conectarlo con los retos dominantes del siglo XXI, como son una mayor interdependencia internacional y la necesidad de compatibilizar mayor bienestar y preservación del ecosistema planetario.

Código: 60G6   Tarifa A

Angela, tu siempre sabes qué hacer

•abril 1, 2010 • 5 comentarios

La tesitura en la que se encuentran en estos últimos meses los principales dirigentes de los grandes países de la UE no es nada cómoda.

Ante la falta de liderazgo que se atisba al frente de la UE, comunidad económica en la que muchos países jamás tuvieron voz (Países Bajos, nórdicos, ex-republicas socialistas soviéticas), otros como España, Portugal, Irlanda o Grecia, que si alguna vez la tuvieron, ahora bastante tienen con arreglar sus delicadas situaciones financieras. Corresponde, como siempre fue así a Francia y a Alemania liderar el proyecto. Sin embargo, aparentemente el presidente francés tiene bastantes problemas internos tras las municipales como para desviar la atención de su país.

Es aquí donde entra, o debería de hacerlo, Angela Merkel, dirigente que hasta ahora, mientras todo iba bien y la economía alemana crecía en gran medida apoyada en Europa, disfrutaba dirigiendo el proyecto europeo. Esto fue así hasta los últimos meses cuando parece que nadie es capaz de tomar decisión alguna acerca de los grandes problemas en los que se encuentra inmersa la zona euro.

A todos nos preocupa el problema de fuerte debilidad que esta sufriendo en la actualidad tanto las diferentes variables macroeconómicas como la debilidad actual de nuestra moneda. Parece ser que en este inicio de los brotes verdes, el país que tira de la cuerda para evitar la salida de la crisis es Grecia. Quizás deberían de plantearse como ayudar al país heleno para evitar su bloqueo (que según algunos analistas podría tener ligar en unos 2 meses)así como que este se propague (algo que pasará sin duda alguna y que a algunos debería preocuparnos más que a otros).

Pese a este temor los dirigentes europeos han agachado la cabeza como avestruces, con un presidente de turno de la UE, Zapatero, totalmente desacreditado en casa como para opinar fuera de ella. En esto se llego a la mencionada presidenta alemana quien respondió: “ni un euro más de Alemania”

Ante la llamada de socorro de Grecia, Europa, lejos de plantearse posibles ayudas, paradójicamente elaboró una lista de sanciones si no se arreglaba el problema del déficit lo antes posible. Así entra en juego un tal FMI, organismo que ha quedado totalmente desacreditado a raíz de la crisis por no ver o no querer ver lo que se avecinaba, ofreciéndose a inyectar dinero en las arcas griegas. Esto inicialmente ofendió a Europa ya que según algunos esto debilitaba la credibilidad de la zona euro para resolver sus propios problemas. Parece que ante la negativa de ayudar a Grecia de Europa, será finalmente este organismo la solución.

Las elecciones alemanas son dentro de un mes por lo que es comprensible que el único mensaje partidista que salga del país germano sea: “ni un duro más de Alemania”, si bien es comprensible que ni Angela Merkel ni sus compatriotas quieran aportar más dinero para el rescate griego quizás lo que Angela debería explicar al pueblo germano es que es necesario abordar un plan de rescate a nivel europeo urgente e inyectar dinero en la economía griega lo antes posible dado que la mayor parte de la deuda griega se apoya en bancos alemanes de modo que si no se recupera el país Heleno los propios alemanes deberán de aportar dinero igualmente, para el rescate de sus propios bancos.

Lo trascendental no es tanto quién pone el dinero si el FMI y Europa o sólo Europa, lo transcendental es que si realmente deseamos un proyecto sólido es necesario una toma de decisiones firme y a tiempo, pues Europa no puede ser Europa únicamente para lo bueno, y de ser así esta Comunidad carece de sentido.